Niemiecka energia i gaz TTF kontynuują wzrosty, ignorując spadki na rynku CO2, podczas gdy krajowy rynek energii pozostaje stabilny.

W kontraście, polski kontrakt BASE_Y-27 pozostał niemal niezmieniony, sugerując, że czynniki lokalne lub odmienna struktura miksu energetycznego amortyzują presję wzrostową z rynków zachodnich.

Fundamenty rynkowe wskazują na rosnące napięcia, szczególnie w kontekście dostaw LNG. Azjatycki indeks JKM, po przeliczeniu (ok.94 EUR/MWh), jest o ponad 20 EUR/MWh droższy niż europejski TTF, co jednoznacznie preferuje przekierowywanie ładunków LNG na rynki azjatyckie i może w przyszłości ograniczać dostępność gazu dla Europy. Mimo to, polskie magazyny gazu utrzymują wysokie zapełnienie na poziomie ponad 81%, co na razie zapewnia komfort operacyjny. Analiza wczorajszego miksu energetycznego w Polsce ujawnia spadek udziału OZE z ponad 37% do 33%, co wskazuje na zwiększoną potrzebę wykorzystania konwencjonalnych źródeł, w tym węgla i gazu, do pokrycia zapotrzebowania, co w dłuższej perspektywie może wspierać ceny energii.

Ceny uprawnień do emisji CO2 (EUA) odnotowały niewielki spadek, co teoretycznie mogłoby obniżać koszty produkcji energii z paliw kopalnych. Jednakże, silny wzrost cen gazu TTF oraz niemieckiej energii elektrycznej wskazuje, że presja ze strony kosztów paliwowych i ogólny sentyment rynkowy przeważają nad wpływem spadku EUA. Biorąc pod uwagę rosnące ryzyko przekierowywania LNG do Azji oraz potencjalnie niższą produktywność OZE, zaleca się ostrożną strategię zakupową z rozważeniem zabezpieczenia pozycji na nadchodzący rok w przypadku korekt rynkowych. Długoterminowy outlook pozostaje pro-wzrostowy dla rynków gazu i energii, szczególnie w kontekście kontynuacji geopolitycznych niepewności oraz walki o zasoby paliw.